加拿大红利交易基金投资5个须知

喜多多

由于有稳定的收入，红利类交易基金（dividend ETFs）最近几年受到投资者眷顾。目前，加拿大至少有8个名副其实的红利交易基金，而其他交易基金也开始把红利股票作为投资组合的重要组成部份。 购买红利交易基金一个最大优点是快捷方便的投资多样化。投资者购买一个交易基金就意味着立即拥有了数十家公司股票，很好地分散了风险。红利交易基金的另外一个优点是低收费。根据安省投资者教育基金统计数据，加拿大股票共同基金的年平均管理费为2.4%，而交易基金的年平均管理费则不到0.5%。

你如果对红利股票投资感兴趣，但工作忙没时间筛选股票和监控投资组合，投资策略分析师John Heinzl建议购买红利交易基金。不过，银行金融机构现在争先恐后推出红利交易基金，产品种类多，难免良莠不齐。Heinzl提醒，投资者在购买红利交易基金前应该注意以下5个问题。

不是所有红利交易基金收费低

如果一个交易基金追踪股票指数，那么它的收费会便宜。例如，追踪加拿大股票指数S&P/TSX的交易基金iShares S&P/TSX Capped Composite Index ETF（代码：XIC.T）最近把管理费从0.25%减少至0.05%。

红利交易基金iShares S&P/TSX Canadian Dividend Aristocrats Index ETF（代码：CDZ.T）的管理费为0.6%，是XIC.T管理费的12倍，在交易基金中属于费用昂贵之列。

不过，XIC.T不是100%的红利交易基金，其投资组合中有许多是非红利股票。你如果需要一个费用低的名副其实的红利交易基金，Heinzl建议购买iShares S&P/TSX Equity Income Index ETF (代码：XEI.T)，其投资组合中红利股票的比重达到99.3%，而其管理费为0.2%，属于便宜之列。

评估交易基金的管理费不容易

基金管理费通常叫做MER，它是基金的年平均管理费占其年平均净值资产的百分比。严格来说，管理费应该包括基金的经营和管理以及销售过程中的所有费用，如行政管理费、经营费、销售税、资产估值费、律师费、交易费、审计费、说明书及年度报告的印刷费等。

但不同的交易基金对MER有不同的解释，如一些基金把交易费归入管理费，而另外一些基金却不会把交易费归入管理费，把它单独列入TER（Trading Expense Ratio）。

由于各个基金对MER的不同定义，评估和比较不同基金的MER不是件容易事情，需要仔细阅读基金的说明书才能发现管理费的精确定义。例如，在蒙特利尔银行的红利交易基金BMO Canadian Dividend ETF (代码：ZDV.T)的说明书中，你会先看到“最大年管理费”为0.35%，但在其《法律及监管》文件中，你会发现基金的MER为0.39%，TER为0.04%，因此基金的实际管理费应该为0.43%（0.39+0.04），而不是0.35%，也不是0.39%。

注意风险分散

分散风险是指将资金分配于多种资产中或不同地域的证卷市场，而这些资产的回报率相互之间的关联性比较低。这样做既可以降低风险，又不会损及收益。

例如，Vanguard FTSE Canadian High Dividend Yield Index ETF (代码：VDY.T)投资组合中55%是银行股，加拿大银行如果出问题，该交易基金就会受挫。而First Asset Morningstar Canada Dividend Target 30 Index ETF (代码：DXM.T) 却有较高的分散风险的能力，因为它的投资组合中银行股比重仅为26.8%，电讯公司股和非日用消费品公司股的比重大约各占30%。不过，VDY.T的MER为0.34%，仅为DXM.T的MER一半。

小心“败絮其中”

Heinzl说，交易基金会出现“败絮其中”的情况。例如，iShares Dividend Aristocrats ETF (代码：CDZ.T)在过去2年没有增加红利，主要原因是该基金持有的问题公司AGF Management的股票在投资组合中比重大，实际上比重位居第一。

没有完美的红利交易基金

Heinzl指出，没有完美无缺的交易基金，一个解决办法是你可以选择多个高质量交易基金进入投资组合。例如，Heinzl的投资组合中除了个别公司股票外，还有2个红利交易基金：房地产信托交易基金和S&P/TSX 60指数交易基金。(来自epochtimes)