人民币连续跌停 货币战争已经烧到中国家门口了

卡多佐

我们总说货币战争，但给大家的感觉是货币战争似乎离我们很遥远，更多的是书本上的“小说”。近期人民币连续跌停却告诉我们，货币战争已经烧到家门口了！


　　大货币之间的战争，其实就是市场化的战争，就如欧元和美元。从市场常见的规律来看，就是大货币美元涨，我们人民币就跌，当然其它兑美元的货币也一样跌。而美元跌，我们就涨，就升值。这是部分热钱、资本流向造成的，特别是在短周期中，表现得最为明显。当然还有其它因素，但在市场中表现得最快、最直接的就是热钱。而这些都是货币市场跷跷板的常规现象。





　　对于人民币而言，我们的战争更多的只算得上是贸易的战争。多年以来，中国对美国都是贸易顺差，赚了很多钱。中国在自己先天的各种优势下，特别是廉价劳动力优势下，不断壮大出口，对全世界形成贸易顺差。而美国为了保护自己的利率，只能实行宽松的货币政策，让美元贬值，让新兴市场货币升值来应对，让人民币升值，让中国企业因人民币升值而少赚到钱，这样才能扭转和缓解中国的贸易顺差冲击。这是一个很正常的手段，相信如果我们是美国也会这么干。


　　那为什么其它国家不像美国那样干呢？因为美元是大货币。其它国家跟中国对抗，就是小货币跟小货币对抗，加上人民币国际化程度不高，想对抗都没多大机会。所以就会让大家常常见到我们只在和美国对峙。当然，美国实行宽松政策并不能全面扭转逆差问题，但能给美国更多的时间来应对冲击。


　　而现在美元放弃贬值，开始转向，取消宽松货币政策，通过减少购买债券、加息等手段来提升美元价值。目的是为了吸引热钱回流，激活经济。从中相信大家也看到了美元是大货币的力量。美国前财政部长约翰.康纳利说过一句名言：“美元是我们的货币，但却是你们的问题。”可以说，拥有强势美元的美国，有了很大的主动性。为了本国的利益，可以通过美元涨跌来影响世界。从中我们也看到美元的被动，在受到新兴大国冲击时，也只能被动的运用货币政策来应对。在连续多年的贸易逆差中，都无力运用经济上的手段来有效回击中国，最后只能运用大货币的优势来打击。可以想象，如果中国的人民币能和美元一样强大，那对美国来说是多么可怕的一件事。


　　美元多年的宽松政策让大量的热钱流入中国等新兴市场，但由于中国市场开放程度不高，有一定的控制，所以流入新兴市场的热钱，能进入中国的整体比例和影响并不大，相比其它新兴市场，热钱流入中国的数量对中国构成的影响很小。由于一些新兴市场国家的开放程度较大，热钱流入相对自由和宽松，流入的热钱占比大，甚至很多新兴市场的经济发展有近半都是靠热钱流入来支撑和发展的。所以，当美元回归升值趋势时，大量的资本就会往外流回美国，导致新兴市场国家资本崩盘。


　　不过这里有一个很有意思的现象：人民币连续暴跌，央行为什么如此放任下去呢？其实这是央行在借美元升值大力挤掉热钱带来的泡沫，以此来试探市场泡沫的大小和国家经济的承受能力。为什么央行在近期突然放宽人民币波动幅度？就是为了更加快速地挤掉热钱，让这些投机的热钱走得更快更干净些。只有这样国家经济才能更加的健康和稳定，以免重蹈其它新兴市场国家一样的覆辙。


　　其实对于人民币近期的大幅波动，我们不必过度惊慌，这只是一个货币市场的规律，加上我们的汇率受到严格的控制和保护，相信我们的人民币是不会重蹈其它新兴市场一样的覆辙的。(来自 钱生钱