加拿大经济正在下滑 加元却为何持续上涨？

最近，加元出现了一种有趣的现象。

尽管有证据表明加拿大经济正在走弱，但加元却在上涨而非下跌，自美国总统唐纳德·特朗普的“Liberation Day”以来，加元对美元汇率已上涨3%。

一些策略师认为这一反常情况不仅仅是一时的超出预期。

Desjardins集团预计，这种分化将在未来几个月继续扩大，加元兑美元汇率将在今年年底升至74美分，到明年年底将升至近77美分。

Desjardins的外汇策略师Mirza Shaheryar Baig表示，这一预测基于美元走弱而非加元走强。加元对其他主要货币的表现并不出色。

他说，“总的来说，加元走强是全球资本流动变化导致美元普遍走弱的结果。”

自Liberation Day以来，美元与股市呈现正相关关系。

Shaheryar Baig说，“换言之，美元已失去避险资产的吸引力。这很重要，因为许多之前没有对其美国投资进行货币风险对冲的加拿大机构投资者，现在被迫提高其对冲比例。”

他说，美国经济的前景也在减弱。疫情后，美国经济增长速度快于其他经济体，但这种情况已发生变化。对美国经济增长的预期已经下降，现在与其他发达经济体持平。

经济合作与发展组织（OECD）上周警告称，特朗普的关税战将拖累2025年全球增长，并使美国成为七国集团（G7）国家中经济增速下调幅度最大的国家。OECD预计其增长将从2024年的2.8%大幅放缓至今年的1.6%，明年进一步降至1.5%。

Desjardins承认其预测存在风险。美国在2023年躲过了一场普遍预期的经济衰退，其经济可能会再次出人意料。他表示，美元的套利交易也可能重新活跃起来，因为其在G7拥有最高的存款收益率。

加元对美元走强的不利影响是，这将使出口成本上升，对加拿大本已脆弱的经济构成拖累。