避免被做空 了解企业5大特质很关键
《金融邮报》报导，过去几个月来，加拿大几大公司，如DH、Home资本集团、Nobilis Health和 Valeant制药国际等大公司，要么被人发布极其糟糕的研究报告，或被人进行社交媒体抹黑等手段算计，成为做空目标，给投资者造成大量短期亏损。对于手中不幸拥有这些股票的人来说，最好建议是：坚持基本信念不动摇。做空者想要的就是人们不经大脑的快速反应，因做空性质决定，注定心态偏激。除非企业本身需筹集资金，做空者本身是无法动摇一个企业的基本信念的。最后赢家，永远都是长期坚持者。话虽如此，许多不太可能成为做空目标的企业，还是有其自身特点的，买股票时，多留意这些特质，就能最大限度避免成为做空靶子。
以下是5i Research独立个人投资公司CEO霍德森（Peter Hodson）整理的能避免成为做空目标的5大企业特点，供大家投资时参考。
1、内部持股比率高
内部持股高的企业，有几大好处。一是管理层持股，投资者较安心；二是企业内部控制紧，股票很难被做空；三是管理层比做空者更了解自己的企业，如果没出现内部抛售，就无需多担心。
目前国内企业中，内部持股较高的企业有：Knight Therapeutics内部持股比29%，Currency Exchange International内部持股比24%，Enghouse Systems内部持股比29%，做空者通常不会轻易招惹。
2、不欠债
虽说规模大的企业，通常债也多。但不可否认的是，做空者最爱的就是欠一屁股债的企业，他们能成功做空Valeant制药，正是因其欠高达310亿美元的外债。石油与天然气企业及其投资者，今年也尝到这一教训。企业债务沉重，投资者会时时悬心，一有风吹草动就会迅速抛售，正中做空者下怀。
投资时，也许可考虑Franco-Nevada或Evertz Technologies这样的企业股，其中前者净现金流总计6.1亿，空仓比仅1.2%，后者净现金流总计9,700万，空仓比仅5.9%。
3、并购交易少
最近做空者一直针对的目标是像Valeant这类并购交易活跃的企业。并购会有风险，做空者希望的是要么从失败交易中大捞一笔，要么趁抢购停滞增长放缓时大赚一把。关键问题是，做空者会对企业交易策略造成股票冲击。企业如用自身股票做货币来收购另一家企业，压低股价会严重影响其收购能力。以 Valeant来说，按其目前115元股价的收购能力，就远远比不上当初350元股价的收购能力。做空者最爱的就是这个。
4、产品业务简洁易懂
主打产品只有1、2个或分公司只有1、2个的企业，引起混乱可能性不大，业务不确定性也较少。做空者爱的就是不确定性，针对目标都是些财务复杂、有多个国际分公司和企业结构复杂难懂的企业。投资者非常了解自身投资的企业，自然也很清楚企业发展是否顺利。如连投资企业业务都不了解，一开始连碰都不要碰。
5、总有派息
要做空一支股，得先从别人手中借来，借来的股自然要向债主派息。如此一来，除支付支借手续费外，做空者还得每3个月吐出一部份钱用于支付股东股息， 对于做空者来说成本太大，不划算，因此做空者通常都不喜欢做空有派息的企业。以Alaris Royalty公司为例，其目前派息率高达6%，空仓自然也仅2%。
许多投资者都痛恨做空者。做空的存在，和监管缺乏有关，要知道，做空者在发布抹黑报告前，就能大量收集仓头。与之相比，经纪公司就无法先收集仓头然后再发布粉饰性的报告，否则就成了非法预先交易。
投资者都希望，做空者也应遵守一些最起码的交易规则，但要指望他们能有些改变和收敛，最好还是别指望了。最保险的还是投资买进时，多了解分析，买到正确的股，不给做空者有空可钻。(epochtimes)
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